再说内侍宦官周怀政，见宰相寇老西顷刻之间被罢免，自己作为天机泄露者，自然难逃责任，心中非常不安。
但周怀政并非善茬，他决定铤而走险，发动政变，杀丁谓，恢复寇准宰相职位，拥立太子赵祯为皇帝，废赵恒为太上皇。这真是大手笔啊！
如此一来，我周怀政不就是拥立新帝的首功之人？不就是新朝元勋么？周怀政想想都激动不已！什么叫打如意算盘？这就是！
七月初，周怀政和弟弟周怀信秘密召客省使杨崇勋、内殿承制杨怀吉、阁门祗候杨怀玉等人在皇城司聚首，这些都是周怀政平时信得过的“铁兄弟”，周怀政将自己的宏伟计划郑重地告诉他们几位。
几位“铁兄铁弟”一听，吓得面面相觑。废立皇帝，是何等的大事？一旦失败，那可是“诛九族”的弥天大罪！但周怀政每日侍奉赵恒，权力炽盛，平时附会他的人很多，这几位“铁兄铁弟”自然获利最多，关系最密切。
得知周怀政的详细计划后，周怀信、杨崇勋、杨怀吉、杨怀玉等人没有当场反对，几人商定，于七月二十五日举事。
但密谋之后，周怀信告诉了父亲周绍忠。
周绍忠也是宦官，跟随赵光义征河东时，在乱尸中捡到周怀政，收他为养子，没想到养虎为患，他大吃一惊，顿足叫道：“断头小子终将连累我！”
周怀信道：“哥哥这事必败，应该早日向皇上自首，或许还得到宽恕。”后来两人多次规劝周怀政罢手，周怀政不听。
另外“三杨”回去之后，更是惴惴不安，坐卧不宁。
终于，在举事前夜，杨崇勋、杨怀吉挺不住了。二人一合计，觉得与其和周怀政冒险，不如告密自首，这才是上上之策。
两人一起来到丁谓家中，将周怀政的计划全盘托出。丁谓内心暗叫一声“好险！”，连夜带着杨崇勋、杨怀吉赶往曹利用家，商议对策。
曹利用此时为枢密使，和寇准不对付。因为寇准一贯看不起曹利用，议事稍有不合，便责骂曹利用道：“你一武夫耳，岂知国家大事？”曹利用内心怨恨寇准得紧。
第二天，曹利用进宫，将事情奏报给赵恒。赵恒大怒，急令抓捕周怀政，周怀政束手就擒。
赵恒指示宣徽北院使曹玮与杨崇勋在”“御药院”审讯周怀政，周怀政一看，自己“铁兄弟”在上面审讯呢！也就毫不隐瞒，痛快认罪。
赵恒还不相信亲信宦官反叛自己，坐承明殿亲自审问周怀政，周怀政什么也不说，只是哭着哀求恕罪。赵恒下诏，将周怀政斩于开封城西的皇家寺院普安寺前。